来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧上证科创板100指数发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额增长超10倍，净资产合计增长超11倍，但净利润却亏损360.75万元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标：整体规模增长，却现亏损局面
本期利润：A类盈利，C类亏损
中欧上证科创板100指数发起A本期利润为174.32万元，而C类则亏损535.07万元，导致整体本期利润为 -360.75万元。这表明虽然基金在部分份额类别上实现了盈利，但C类份额的亏损抵消了A类的盈利，最终造成整体亏损。
| 基金简称 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 中欧上证科创板100指数发起A | 1,743,226.98 |
| 中欧上证科创板100指数发起C | -5,350,715.94 |
净资产情况：规模显著扩张
报告期初，基金净资产为1118.64万元，期末净资产合计达到13252.29万元，增长幅度高达1084.63%。其中，实收基金从1118.64万元增长到10852.67万元，未分配利润为2399.62万元。这显示出基金在报告期内吸引了大量资金流入，规模实现了快速扩张。
| 项目 | 期初金额（元） | 期末金额（元） | 增长幅度 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 11,186,383.66 | 132,522,916.56 | 1084.63% |
| 实收基金 | 11,186,383.66 | 108,526,745.09 | 870.14% |
| 未分配利润 | 0 | 23,996,171.47 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
中欧上证科创板100指数发起A自基金合同生效起至今份额净值增长率为22.20%，业绩比较基准收益率为28.85%，相差 -6.65%；C类份额净值增长率为22.09%，与业绩比较基准收益率同样存在6.76%的差距。这表明在报告期内，该基金未能有效跟踪业绩比较基准，跑输了市场平均水平。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今（A类） | 22.20% | 28.85% | -6.65% |
| 自基金合同生效起至今（C类） | 22.09% | 28.85% | -6.76% |
净值表现原因分析
从市场环境来看，2024年中国宏观经济波动，市场整体震荡上行，但指数呈“W”型走势，增加了跟踪难度。基金在投资运作中，可能在成分股的配置比例、调整时机等方面未能精准把握，导致未能紧密跟踪业绩比较基准。
投资策略与业绩表现：市场波动中寻求平衡
投资策略分析
本基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%且不低于基金资产净值的90%，并力争将日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。报告期内，市场波动较大，如5 - 8月经济承压，9月中旬政策刺激市场反弹，基金需要在复杂的市场环境中调整资产配置，以实现跟踪目标。
业绩表现归因
基金A类份额净值增长率为22.20%，C类为22.09%，虽有一定增长，但跑输业绩比较基准。一方面，市场的不确定性使得基金在跟踪指数时面临挑战；另一方面，在部分关键时间节点，如国庆节后市场震荡走弱，基金可能未能及时调整策略，导致业绩受到影响。
费用分析：管理与托管费用明确
管理人报酬及相关费用
本期发生的基金应支付的管理费为101,771.17元，其中应支付销售机构的客户维护费为33,469.76元，应支付基金管理人的净管理费为68,301.41元。基金的管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 101,771.17 |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 33,469.76 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 68,301.41 |
托管费
本期发生的基金应支付的托管费为20,354.19元，托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。这些费用是基金运营的必要成本，对基金的收益产生一定影响。
交易情况分析：股票投资主导，关联交易合规
股票投资收益
报告期内，股票投资收益（买卖股票差价收入）为292,001.14元，卖出股票成交总额为26,445,100.04元，成本总额为26,094,718.43元，交易费用为58,380.47元。这表明基金在股票买卖操作中，扣除成本和费用后，实现了一定的差价收益。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 26,445,100.04 |
| 卖出股票成本总额 | 26,094,718.43 |
| 交易费用 | 58,380.47 |
| 买卖股票差价收入 | 292,001.14 |
关联方交易
通过关联方交易单元进行的交易中，股票交易成交金额为180,629,270.48元，全部通过国都证券进行，占当期股票成交总额的100%；债券交易成交金额为4,425,313.97元，同样全部通过国都证券，占比100%。应支付关联方国都证券的佣金为33,592.85元，期末应付佣金余额为30,343.49元。虽然关联交易占比较高，但均在正常业务范围内按一般商业条款订立，合规性有保障。
| 关联方名称 | 股票成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例（%） | 债券成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例（%） | 当期佣金（元） | 期末应付佣金余额（元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国都证券 | 180,629,270.48 | 100.00 | 4,425,313.97 | 100.00 | 33,592.85 | 30,343.49 |
投资组合分析：股票集中于科创板，行业分布较广
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括恒玄科技、思特威、国盾量子等。这些股票主要集中在科创板，体现了基金紧密跟踪上证科创板100指数的投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688608 | 恒玄科技 | 3,893,052.05 | 2.94 |
| 2 | 688213 | 思特威 | 3,617,011.08 | 2.73 |
| 3 | 688027 | 国盾量子 | 3,189,170.04 | 2.41 |
行业分布
从行业分类来看，制造业占比最高，达到76.14%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业，占比16.63%。行业分布较广，有助于分散风险，但也可能因行业整体波动而受到影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 100,896,376.93 | 76.14 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,042,760.02 | 16.63 |
持有人结构与份额变动：机构与个人投资者并存，份额大幅增长
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为25,557户，其中机构投资者持有份额占比9.51%，个人投资者占比90.49%。A类份额中，机构投资者持有10,000,000.00份，占A类总份额的61.71%；C类份额中，个人投资者持有92,005,931.18份，占C类总份额的99.66%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 中欧上证科创板100指数发起A | 412 | 61.71% | 38.29% |
| 中欧上证科创板100指数发起C | 25,145 | 0.34% | 99.66% |
份额变动
基金合同生效日，A类份额总额为10,300,743.97份，C类为885,639.69份。报告期期末，A类份额为16,204,578.48份，C类为92,322,166.61份。A类份额增长57.31%，C类份额增长103.61%，整体份额增长显著，反映出投资者对该基金的关注度和参与度在提高。
| 份额级别 | 基金合同生效日份额总额（份） | 报告期期末份额总额（份） | 增长幅度 |
|---|---|---|---|
| 中欧上证科创板100指数发起A | 10,300,743.97 | 16,204,578.48 | 57.31% |
| 中欧上证科创板100指数发起C | 885,639.69 | 92,322,166.61 | 103.61% |
风险提示与展望
风险提示
- 市场风险：基金紧密跟踪上证科创板100指数，科创板市场的波动将直接影响基金净值。如市场整体下行，基金净值可能随之下降。
- 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，市场突变时，可能出现集中赎回，引发流动性风险。
- 跟踪误差风险：基金虽努力控制跟踪误差，但由于市场变化、成分股调整等因素，仍可能存在跟踪偏离度和跟踪误差扩大的风险。
市场展望
展望2025年，科创板在政策支持、产业升级和技术突破等多重驱动下，具备较高投资价值。政策层面，证监会发布措施强化科创板“硬科技”定位；产业层面，人工智能等产业有望爆发。该基金作为跟踪科创板指数的基金，若能有效把握市场机遇，优化投资策略，有望在未来取得更好业绩。但投资者仍需密切关注市场风险，谨慎投资。
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