长江商报记者 沈右荣
“哪吒闹海”大爆，光线传媒（300251.SZ）赚嗨了。
4月21日晚，光线传媒披露2025年第一季度报告，公司实现营业收入29.75亿元，同比增长177.87%；归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）逾20亿元，同比增长约375%。
这是光线传媒历史上最好的季度经营业绩。超过20亿元的归母净利润，也超过了过去任一年度水平。
今年第一季度大赚，受益于电影《哪吒之魔童闹海》（简称“《哪吒2》”）。截至4月22日，《哪吒2》票房已达157.04亿元。粗略估算，光线传媒来自该影片的收入在30亿元左右。
光线传媒披露了17部动画电影的制作进度。其中，《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计将于年内上映。
因爆款单品而爆赚的光线传媒盈利能力能否持续，引发市场高度关注。4月22日，光线传媒股价大跌9.23%，且已较年内高点下跌了50%左右。
Wind数据显示，今年第一季度，基金合计减持了光线传媒约2.17亿股股份（数据尚在更新中）。
视觉中国图
借爆款大赚20亿创纪录
光线传媒取得了历史上最好的季度经营业绩。
根据第一季度报告，今年前三个月，光线传媒实现营业收入29.75亿元，同比增长177.87%；归母净利润20.16亿元，同比增长374.79%；扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）20亿元，同比增长380.71%。
当晚，光线传媒还披露了2024年年度报告，2024年，公司实现营业收入15.86亿元，同比增长2.58%；归母净利润2.92亿元，同比下降30.11%；扣非净利润2.44亿元，同比下降37.09%。
2024年，公司营业收入保持小幅增长，但归母净利润、扣非净利润同比降幅较大。二者的差异，主要是营业成本增加、投资净收益转亏等因素导致。
毫无疑问，今年一季度，光线传媒取得了有史以来最好的单季度业绩。
数据显示，2018年至2024年，光线传媒七个年度的归母净利润之和为22.97亿元，扣非净利润之和还不到20亿元。由此可见，今年一个季度的盈利已经抵得上过去7年。
今年第一季度的大赚，源于爆款《哪吒2》的火爆出圈。《哪吒2》打破多项中国影史纪录，还成为唯一一部跻身全球影史票房榜前50的非好莱坞影片。
根据灯塔专业版数据，截至4月22日下午4时许，《哪吒2》的总票房为157.04亿元。
当日，灯塔专业版平台显示，接到中影数字电影发展（北京）有限公司通知，电影《哪吒2》密钥第三次延期，延长上映至5月31日。
157.04亿元的票房，作为主投主控方，光线传媒能获得多少？
今年2月5日，光线传媒曾公告称，《哪吒2》自1月29日上映以来，截至2月4日，累计票房收入约为48.4亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为9.5亿至10.1亿元。
如果按此比例计算，光线传媒来自该影片的营业收入将在30亿元左右。
在今年一季度报告中，光线传媒表示，公司电影及衍生业务收入及利润较上年同期均实现大幅增长。《哪吒2》已于2025年大年初一上映，同时，在该电影上映前，公司已提前着手规划、开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品，并筹划海外发行，致力于进一步挖掘IP价值，拓宽盈利渠道，构建完整的全产业链变现模式，票房与衍生品收入相辅相成，共同助力影片的商业价值持续发酵，实现长效盈利。
未来，随着公司在衍生品业务上投入的加大，将打开更广阔的市场空间，激发更多的发展潜力。
爆款能否持续待考
依靠《哪吒2》爆款大赚的光线传媒，能否持续打造爆款，盈利能力能否持续，备受市场关注。
在今年一季度报告中，光线传媒披露了17部动画电影的制作进度。其中，《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计将于年内上映。《去你的岛》《罗刹海市》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《外婆，我的耳朵里有条鱼》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大鱼海棠3》《八仙过大海》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》等动画电影项目在前期策划中。
公司称，其在不同风格、题材的动画电影细分赛道持续发力，致力于满足多元化的市场需求，巩固在动画电影领域的领先地位。
光线传媒正在加注动画业务。3月7日，光线传媒宣布，出资12.2亿元收购北京棫霖企业管理有限公司100%股权，并将该公司持有的北京奥林NEO大楼作为办公场所使用。
光线传媒在公告中表示，动画制作团队已成为公司人数最多的业务单元，目前仍在引进专业人才，预计总体人员规模将持续扩大，本次购买资产有利于推动公司发展战略的落地实施。
光线传媒资金充足。截至今年3月底，公司货币资金55.03亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）10.49亿元。与之对应的有息负债基本为0元。
因为“哪吒闹海”，光线传媒的股价一度暴涨，从今年1月27日的9.53元/股涨至2月17日的高点41.68元/股，区间涨幅超过3倍。
不过，随着4月22日大跌9.23%，光线传媒股价回落至20.46元/股，较高点时下跌了50%左右。
基金总能先知先觉。Wind数据显示，2024年底，基金公司合计持有光线传媒约3.14亿股股票，到今年3月末减少至9666.36万股，这意味着在三个月内基金减持了约2.17亿股。
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